Si, es el tiempo que está abierto el obturador, cuanto más tiempo más desenfoque de movimiento y entra más luz (puedes cerrar más el diafragma y/o bajar el ISO) y con menos tiempo, consigues imágenes con menos desenfoque de movimiento (tipo las escenas de acción de Gladiator) y entra menos luz (si no hay mucha luz tendrás que abrir más el diafragma o subir el ISO).
Como comentan en los enlaces, al elegir una velocidad de obturación, cuanto mas alejada sea del doble de los frames por segundo a los que estés grabando (grabas a 24 fps pues usas una obturación de de 1/50) es cuando empiezan los efectos raros.